水泥行業(yè)：房地產(chǎn)調控新政策帶來的影響
對需求的影響有限
全國范圍內房地產(chǎn)建設用水泥僅占水泥消費總量的約30%，即便在發(fā)達地區(qū)，這一比例也不超過40%。鑒于國家繼續(xù)強調增加供應且一旦政府擔憂整體建設活動急劇下滑或將放松某些政策，我們認為整體建設活動受到影響不會很大。
近期市場情緒負面
不過，將水泥行業(yè)前景與房地產(chǎn)業(yè)走勢直接掛鉤的邏輯簡單而直接。因此，針對房地產(chǎn)業(yè)的嚴厲緊縮政策已經(jīng)使得市場對于水泥板快的投資情緒惡化。就股價而言，基本面改善和普遍擔憂需求前景分別是上行和下行的催化劑。不過在基本面改善出現(xiàn)更多確鑿證據(jù)前，短期內水泥股價格上行空間受限。
